Sở giao dịch chứng khoán

Khái niệm

Thị trư­ờng chứng khoán

(SGDCK) là thị trường giao dịch chứng khoán được thực hiện tại một địa điểm tập trung gọi là sàn giao dịch chứng khoán ( trading floor) hoặc thông qua hệ thống máy tính

Các chứng khoán được niêm yết tại SGDCK thông thường là chứng khoán của các công ty lớn , có danh tiếng và đã từng trảI qua thử thách trên thị trường và đáp ứng được các tiêu chuẩn niêm yết ( gồm các tiêu chuẩn định tính và dịnh lượng do SGDCK đặt ra )

Lịch sử phát triển thị trường chứng khoán gắn liền với sự ra đời và phát triển của SGDCK , từ buổi sơ khai ban đầu hoạt động của SGDCK với phương thức thủ công (bảng đen , phấn trắng ) diễn ra tại sàn giao dịch , sau này có sự trợ giúp của máy tính (bàn tính thủ công ) và ngày nay hầu hết các thị trường chứng khoán mới nổi , đã điện toán hoá hoàn toàn , không còn khái niệm sàn giao dịch.

Chức năng của sàn giao dịch chứng khoán

Việc thiết lập một thị trường chứng khoán có tổ chức , vận hành liên tục với các chứng khoán có chọn lựa là một trong những chức năng quan trọng nhất của SGDCK . Mặc dù hoạt động của SGDCK kkhông mang lại vốn trực tiếp cho tổ chức phát hành , nhưng thông qua SGDCK các chưngs khoán phát hành được giao dịch liên tục , làm tăng tính thanh khoản và khả mại cho các chứng khoán . Các tổ chức phát hành có thể phát hành để tăng vốn qua thị trường chứng khoán ,các nhà đầu tư có thể dễ dàng mua hoặc bán chứng khoán niêm yết một cách nhanhchóng

Chức năng xác định giá công bằng là cực kỳ quan trọng trong việc tạo ra một thị trường liên tục .Giá cả không do SGDCK hay thành viên SGDCK áp đặt mà được SGDCK xác định dựa trên cơ sở so khớp các lệnh mua và bán chứng khoán . Giá cả được xác địng bởi cung- cầu trên thị trường . Qua đó , SGDCK mới có thể tạo ra được một thị trường tự do, công khai và công bằng . Hơn nữa , SGDCK mới có thể đưa ra các báo cáo một cách chính xác , liên tục về các chứng khoán , tình hình hoạt động các tổ chức niêm yết , các công ty chứng khoán

Khái niệm

Niêm yết chứng khoán là quá trình định danh các chứng khoán đáp ứng đủ các tiêu chuẩn được giao dịch trên SGDCK . Cụ thể đay là quá trình SGDCK chấp thuận cho các công ty phát hành có chứng khoán được phép niêm yết và giao dịch trên SGDCK nếu công ty đó đáp ứng đầy đủ các tiêu chuẩn về định lượng cũng như định tính mà SGDCK đề ra

Niêm yết chứng khoán thường bao hàm việc yết tên tổ chức phát hành và giá các chứng khoán

Hoạt động niêm yết đòi hỏi phải đảm bảo sự tin cậy đối với thị trường cho các nhà đầu tư . Cụ thể , các công ty niêm yết phảI đáp ứng những điều kiện niêm yết . Điều kiện này được quy định cụ thể trong quy định về niêm yết chứng khoán do SGDCK ban hành . Thông thường , có hai loại quy định cính về niêm yết là yêu cầu về công bố thông tin của công ty và tính khả mại của chứng khoán . Các nhà đầu tư và công chúng phả nắm được đầy đủ các thông tin và có cơ hội nắm bắt thông tin do công ty phát hành công bố ngang nhau , đảm bảo sự công bằng trong tiếp nhận thông tin , kể cả thông tin mang tính chất định kỳ hoặc thông tin tức thời có tác động đén giá cả , khối lượng giao dịch

Mục tiêu của việc niêm yết

Thiết lập quan hệ hợp đồng giữa SGDCK với tổ chức phát hành có chứng khoán niêm yết , từ đó quy định trách nhiệm và nghĩa vụ của tổ chức phát hành trong vệc công bó thông tin , đảm bảo tính trung thự , công khai và công bằng

Nhằm mục đích hỗ trợ thị trường hoạt động ổn định , xây dựng lòng tin của công chúng với thị rường chứng khoán bằng cách lựa chọn các chứng khoán có chất lượng cao để giao dịch .

Cung cấp cho các nhà đầu tư những thông tin về các tổ chức phát hành

Thị trư­ờng chứng khoán

Giúp cho việc xác định giá chứng khoán được công bằng trên thị trường đấu giá vì thông qua việc niêm yết công khai , giá chứng khoán được hình thành dựa trên sư tiếp xúc hiệu quả giữa cung và cầu chứng khoán

Vai trò việc niêm yết chứng khoán đối với tổ chức phát hành

*Thuận lợi

Công ty dễ dàng trong việc huy động vốn : Niêm yết nhằm mục đích huy động vốn thông qua phát hành chứng khoán . Công ty được niêm yết có thể thu hút vốn dàI hạn với chi phí thấp . Thông thường , công ty niêm yết được công chúng tín nhiệm hơn công ty không được niêm yết , bởi vậy , khi trở thành một công ty được niêm yết thì họ có thể dễ dàng hơn trong việc huy động vốn

Tác động đến công chúng : Niêm yết góp phần “ tô đẹp “ thêm hình ảnh của công ty trong mắt các nhà đầu tư , các chủ nợ , người cung ứng , các khách hàng và những ngưòi làm công , nhờ vậy công ty niêm yết có “ sức hút “ đầu tư hơn đối với các nhà đầu tư

Nâng cao tính thanh khoản cho các chứng khoán : Khi các chứng khoán được niêm yết , chúng có thể được nâng cao tính thanh khoản , mở rộng phạm vi chấp nhận làm vật thế chấp và dễ dàng được sử dụng phục vụ cho các mục đích về tàI chính , thừa kế và các mục đích khác . Hơn nữa , các chứng khoán được niêm yết có thể được mua với một số lượng nhỏ , do đó các nhà đầu tư có vốn nhỏ vẫn có thể dễ dàng trở thành cổ đông công ty

Ưu đãi về thuế

Thông thường ở các thị trường chứng khoán mới nổi , công ty tham gia niêm yết được hưởng những chính sách ưu đãI về thuế trong hoạt động kinh doanh như : miễn giảm thuế thu nhập doanh nghiệp trong một số năm nhất định

Đối với các nhà đầu tư mua , chứng khoán niêm yết sẽ được hưởng các chính sách ưy đãI về thuế thu nhập ( miễn, giảm ) đối với các cổ tức , lãi hoặc chênh lệch mua bán chứng khoán ( lãi vốn ) từ các khoản đầu tư vào thị trường chứng khoán

*Hạn chế

Nghĩa vụ báo cáo như một công ty đai chúng : Công ty niêm yết phải có nghĩa vụ thông tin một cách chính xác , đầy đủ , và kịp thời liên quan đến các mặt hoạt động của công ty cũng như các biến động có ảnh hưởng đến giá cả chứng khoán niêm yết . Nghĩa vụ công bố thông tin trong một số trường hợp làm ảnh hưởng đến bí quyết , bí mật kinh doanh, gây phiền hà cho công ty

Những cản trở trong việc thâu tóm và sát nhập : Niêm yết bộc lộ nguồn vốn và phân chia quyền biểu quyết của côg ty cho những người mua là những người có thể gây bất tiện cho những cổ đông chủ chốt và công việc quản lý điều hành hiện tại cảu công ty . Công ty có thể gặp nhiều cản trở trong việc thực hiện mục tiêu thâu tóm hay sát nhập của mình